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半年报曝光经营秘诀:中信高举高打称霸,国泰君安严控成本显效……
作者:管理员    发布于:2017-07-24 01:22:25    文字:【】【】【
半年报曝光经营秘诀:中信高举高打称霸,国泰君安严控成本显效……

截至目前,中信证券、国泰君安证券和海通证券等8家券商今年半年度业绩快报出炉,在市场结构行情明显、交投持续清淡、全市场融资总额骤降的背景下,证券业经营呈现八仙过海,各显其能。

在这8家券商中,东方证券凭借优异的投资能力,成为唯一一家上半年业绩大幅增长的券商;国泰君安证券则通过严控成本,使得净利润下降幅度远低于营收;中信证券采取高举高打的策略,继续领跑中国证券业。

东方证券彰显投资能力

7月19日,东方证券快速拉至涨停,带领证券板块大幅反弹。在越来越重视基本面的A股,东方证券上半年靓丽的业绩得到投资者肯定。

据东方证券半年度业绩快报,该券商上半年取得营收46.28亿元,同比增长59.98%;实现净利润17.55亿元,同比增长36.76%。

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如果是在牛市,东方证券取得这种成绩应属平常,但东方证券取得靓丽业绩的背景与以往不同:上证综指上涨2.86%,中债总净价(总值)指数下跌2.46%;沪深两市股票基金交易额52万亿元,同比下降18.50%;全市场筹资总额19870亿元,同比下降31.92%。

在业界一片羡慕声中,东方证券揭开了谜底:该公司在坚持稳健经营、坚守合规底线的前提下,精准把握市场机遇,不断提升收益水平,在证券投资、资产管理等优势业务上取得了较大突破,获得了良好的经营业绩。

和东方证券类似,在券商股中经常扮演上涨起兵的国元证券,其上半年业绩也可圈可点,营收和净利本别同比增长12.03%和0.62%。

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据国元证券透露,在经纪业务受到“量价双降”的影响,实现收入同比出现较大幅度的持续下降的背景下,该公司自营投资和资产管理以及投资银行等业务获得了较好业绩,从而保证公司经营收入和效益同比有所上升。

国泰君安证券严控成本

上半年,国泰君安证券成为控成本的典型。该券商前六个月取得营收111.23亿元,同比大幅下降18.85%;但实现净利润47.54亿元,仅微幅下降5.31%。

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当然,国泰君安证券经营业绩出现一定幅度的下降,主要因为2016年同期出售海际证券有限责任公司股权产生投资收益,导致去年同期基数偏高。

但亮点在于净利润下降水平远低于营收下降水平,这说明管理费用、经营费用和财务费用合计出现了不小幅度的下降,体现了国泰君安证券在弱市中的成本管理能力。

采用严控成本经营策略的还有浙商证券。上半年,沪深两市交易金额同比下降18.45%,该公司经纪业务收入下降,使得2017年上半年营业收入较上年同期下降了2.54%。

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不过,浙商证券在加强内部管理,降本增效方面做足了功课,使得归属于上市公司股东的净利润较上年同期增长了1.54%。

中信证券高举高打称霸

今年上半年,中信证券再次力压国泰君安证券和海通证券,取得营收186.67亿元,同比增长2.80%;实现净利49.27亿元,同比下降6.01%。

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作为中资券商的龙头,中信证券一直对标高盛,在高净值客户、机构客户拓展方面成绩斐然,在股权融资和债券融资方面始终大幅领先中资券商,个别领域还领先中资大行。

但这也带来一个问题,中信证券管理费用、经营费用和财务费用合计始终居高不下,虽然上半年难能可贵地取得营收正增长,但净利润却是微幅下降。

当然,尽管如此,中信证券上半年净利润下降幅度低于行业下降平均值,体现出该券商经营管理策略抵御行业景气度下降的韧性。

海通证券今年上半年和中信证券呈现相同的经营特点,1-6月取得营业收入128.04亿元,较上年同期增长6%,归属于上市公司股东的净利润40.28亿元,较上年同期下降5.54%。这显示,海通证券上半年成本上升速度超过了营收增长速度。

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投资者最为关心的一个问题是今年上半年证券业座次。如今,证券业前五名被中信证券、国泰君安证券、海通证券、广发证券和华泰证券占据。根据券商前六个月的券商月报,母公司收入前5名分别为华泰证券、国泰君安证券、海通证券、中信证券和广发证券;母公司净利前5名分别是中信证券、国泰君安证券、华泰证券、广发证券和海通证券。

由此可见,能够与中信证券一争高下的仅有华泰证券、国泰君安证券和海通证券,但由于华泰证券母公司数据大幅变动源于3月份收到全资子公司——华泰联合证券的一笔19.89亿元的分红,因此,按照合并口径计算,中信证券上半年大概率在营收和净利两方面,继续领跑中国券商。

这一切均需等待中信证券、国泰君安证券、华泰证券、广发证券和

海通证券经过审计的半年报揭开谜底

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